International Corporate Governance
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Concept Checker I

7. Outline briefly the concept of separation of ownership and control and how this is associated with principal-agent problems?

  • Eine Firma beginnt typischerweise als kleines Unternehmen, das vollständig im Besitz des Gründers ist, der auch die Firma leitet (d.h. keine Probleme mit der Agentur)
  • Unternehmen benötigen jedoch in der Regel Finanzmittel von externen Investoren, um zu expandieren und zu wachsen, da es für Gründer im Laufe der Zeit immer schwieriger wird, die gesamte Finanzierung aus eigener Tasche bereitzustellen.
  • Durch die Annahme von externer Finanzierung von Investoren wird das Eigentum zerstreut: z.B. Seed-Finanzierung -> Risikokapital -> IPO -> SEOs
  • Letztendlich könnte die Gründerin alle ihre verbliebenen Aktien verkaufen, und die Firma wird am Ende von professionellen Managern geführt (vielleicht mit einer atomistischen Eigentümerstruktur).
  • Trennung von Eigentum und Kontrolle: Individuen, die Kapital besitzen, werden mit Individuen zusammengebracht, die am besten wissen, was damit zu tun ist (d.h. Arbeitsteilung)

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