International Corporate Governance

Concept Checker IV

27. List market-based measures of firm performance? Briefly explain how these measures are defined.

 - Marktbasierte Maßstäbe der Unternehmensperformance bilden den Eigenkapitalswert (und Änderungen desselben) von Unternehmen in Form der Marktkapitalisierung (Zahl der Aktien * Preis pro Aktie) ab
1. Tobin´s Q (Tobin, 1969)
- Q = Marktwert der Firmenvermögenswerte / Wiederbeschaffungswert der Firmenvermögenswerte
- Q in der Empirie = (Marktwert des EK + Buchwert des FK) / Gesamte Vermögenswerte
- Annäherung ähnlich zu MTB (market-to-book)
- Bei erfolgreichen UN überschreiten Tobin´s Q und MTB den Wert 1, was indiziert, dass der Wert der Vermögenswerte nach Gebrauch höher ist als die ursprünglichen Anschaffungskosten
- Abweichungen können durch Unterschiede in den Unternehmenscharakteristika oder den Wert, den das Management beifügt, entstehen
2. Abnormale Aktienrenditen aus Ereignisstudien (Fama et al., 1969)

Diskussion