International Corporate Governance

Concept Checker IV

29. What is the basic idea of using event studies? What are fundamental assumptions of this concept? And how are price effects of an event usually interpreted?

 - Event Studies versuchen den Einfluss von bestimmten Ereignissen auf den Wertpapierwert zu messen (Theorie der effizienten Kapitalmärkte, Fama, 2013)
- Annahme: der Kapitalmarkt ist semi-stark effizient, Anteilspreise bilden also alle öffentlich zugänglichen Informationen ab
- Die Preisänderung als Reaktion auf die Ankündigung eines Ereignisses kann als Preiseffekt dieses Ereignisses interpretiert werden (nur eingeschränkt gültig bei mehreren zusammenfallenden Events oder Gerüchten)
- Als Maßstab dient die "Abnormale Rendite" (Realisierte Rendite - Erwartete Rendite) am oder um den Tag t0, an dem ein Ereignis öffentliche Information wird
- Typischerweise z.B. Übernahmen, neuer CEO, Insider Trading, Skandal etc.

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