International Corporate Governance
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Concept Checker I

3. What is meant by incomplete contracts and what are the resulting consequences in terms of corporate governance?

Governance-Angelegenheiten nur bei Problemen mit der Agentur und bei unvollständigen vertraglichen Vereinbarungen.
Vollständige Verträge lösen in der Regel Agenturprobleme, da sie genau festlegen, was die Agenten in jedem zukünftigen realen Notfallszenario zu tun haben (d.h. perfekte Information).

In der realen Welt (wo der Zugang zu Informationen unvollkommen ist) führen Transaktionskosten wesentlich dazu, dass Verträge unvollständig und suboptimal sind, d.h. Verträge sind Lücken und fehlenden Bestimmungen ausgesetzt.

Governance kann als eine Reihe von Steuerungsmechanismen zur Entscheidungsfindung angesehen werden, die in den ursprünglichen vertraglichen Vereinbarungen zwischen Prinzipalen und Agenten fälschlicherweise nicht spezifiziert wurden.

Transaktionskosten werden gewöhnlich als Kosten definiert, die durch das Initiieren, Schließen, Überwachen und Durchsetzen von Verträgen entstehen.
 
Nach Hart (1955) gibt es drei Hauptquellen, die letztlich die Existenz unvollständiger Verträge verursachen:
  • Kosten des Nachdenkens über die verschiedenen Eventualitäten, die im Laufe des Vertragsverhältnisses auftreten können, und der Planung, wie damit angemessen umgegangen werden kann, wenn es keine Ausnahmeregelungen gibt
  • Kosten der Verhandlungen mit Dritten und anderen Gruppen über diese vertraglichen Vereinbarungen
  • Kosten für die Niederschrift des vertraglichen Rahmens, der die Bestimmungen in einer Weise enthält, dass sie von einem Dritten (z.B. einer Jugde) im Falle von Rechtsstreitigkeiten und Gerichtsverfahren durchgesetzt werden können

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