International Corporate Governance
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Concept Checker V

31b. What are the four classifications of corporate governance systems? List and explain each classification and critically assess the pros and cons of the systems when applicable.
Number 2

2. outsider systems vs insider systems (Franks and Mayer, 1997 2001
 
Outsider Systems:
- US/UK
- Viele Firmen auf Kapitalmarkt gelistet, Trennung von Eigentum und Kontrolle
- UN-Führung kümmert sich primär um Manager-Shareholder Problem
- Marktmechanismen (z.B. feindliche Übernahmen), Aktivisten und große institutionelle Investoren spielen große Rolle bei Überwachung der Manager
- Vermittler von Finanzmitteln (Banken, Versicherungen) spielen nur eine kleine Rolle als Geldgeber und Überwacher
- Anteilseigner-orientiert
 
Insider Systems:
- Europa/Asien/Größtenteils restliche Welt
- wenige UN auf Kapitalmarkt gelistet, Vorherrschaft großer Anteilseigner
- Familienkontrolle, Banken- und Staatkontrolliert
- Manager-Shareholder nicht so das Problem, Fokus auf Enteignung der Kleinaktionäre durch Hauptaktionär
- Finanzvermittler spielen große Rolle in Finanzierung und Überwachung, Marktmechanismen weniger
- Berücksichtigung von Interessengruppen (Stakeholder view)
 
Insider System Pros:
 - Verringerung des Trittbrettfahrerproblems der Überwachung, da große Aktionäre starken Anreiz und auch Macht haben, Überwachung zu gewährleisten
- Große Aktionäre können als Kapitalgeber fungieren
- Große Aktionäre (bspw. Familien) tendieren zu Langlebigkeit von UN
 
Insider System Cons:
- Große Aktionäre haben Anreiz, Kleinaktionäre zu enteignen
- Konzentriertes Eigentum führt zu weniger Aktien-Liquidität, was zu höheren Kapitalbeschaffungskosten führt 

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