International Corporate Governance

Concept Checker VI

57. What is the main finding of Levine (2008) regarding the effect of multiple block-holders on firm value? What are the two opposing effects of multiple blockholders?

Zwei gegensätzliche Auswirkungen von mehreren Blockhaltern:
- Kontrollkoalitionen: Blockaktionäre kollaborieren, um private Vorteile aus der Kontrolle zu ziehen
- gegenseitige Überwachung: Blockhalter überwachen sich gegenseitig, was die Enteignung verringert
 
- Mehrere Blockhalter sind wichtig für den Unternehmenswert
- Beweise, die mit dem Nutzen des Cross-Monitoring übereinstimmen
- Je höher die Differenz zwischen den Cash-Flow-Rechten des größten und des zweiten Aktionärs desto niedriger ist Tobins Q

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