International Corporate Governance
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Concept Checker VII

69. What is a shareholder proposal and what is the main purpose of this type of mechanism?

- Aktionäre haben das Recht, Anträge von Aktionären einzubringen, über die auf der Jahreshauptversammlung abgestimmt wird 
- Vorschläge von Aktionären beziehen sich in der Regel auf Unternehmensführung und Sozialpolitik
- Governance-Vorschläge konzentrieren sich auf Vorstandsstrukturen, Vergütung von Führungskräften und Abstimmungen
- Unternehmen können Anträge von Aktionären ausschließen, wenn sie gegen das Gesetz verstoßen, mit Managementfunktionen zu tun haben, Dividenden betreffen oder andere materielle Angelegenheiten betreffen
 
- Selbst wenn die Vorschläge der Aktionäre die Mehrheit der Stimmen erhalten, ist die Unternehmensleitung in den USA nicht gesetzlich verpflichtet, sie umzusetzen (im Gegensatz zu den meisten kontinentaleuropäischen und britischen Unternehmen)
- Da viele institutionelle Anleger nur kleine Anteile <3% halten und Verkäufe aufgrund von Liquiditätsbedürfnissen erfolgen könnten, ist die Drohung mit dem Verkauf von Aktien möglicherweise nicht wirksam
- Daher haben die meisten passiven Investoren keinen großen Einfluss auf die Unternehmensführung
- Aktivistische Investoren setzen jedoch in der Regel drastischere Mittel zur Beeinflussung der Geschäftsführung und des Verwaltungsrates eines Unternehmens ein

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