International Corporate Governance
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Concept Checker VII

70. What is known as proxy voting and what is the main purpose of this type of mechanism? Distinguish between shareholder and management proposals

- Eine primäre Methode für Aktionäre, die versuchen, Einfluss auf die Gesellschaft zu nehmen, ist das Abstimmungsverfahren
- Jedes Jahr werden die Aktionäre gebeten, entweder persönlich auf der Jahreshauptversammlung oder durch den Jahreshauptvertreter über mehrere Anträge der Geschäftsführung und der Aktionäre abzustimmen
- Investmentverwaltungsgesellschaften können Vollmachtsstimmen für die Wertpapiere in ihren Portfolios abgeben, z.B. im Namen von Investmentfonds-Aktionären
- In den USA sind Investmentverwaltungsgesellschaften nach den SEC-Bestimmungen verpflichtet, über alle Punkte der Stimmrechtsvollmacht abzustimmen und ihre Stimmen den Investoren offenzulegen
 
- Selbst wenn die Vorschläge der Aktionäre die Mehrheit der Stimmen erhalten, ist die Unternehmensleitung in den USA nicht gesetzlich verpflichtet, sie umzusetzen (im Gegensatz zu den meisten kontinentaleuropäischen und britischen Unternehmen)
- Da viele institutionelle Anleger nur kleine Anteile <3% halten und Verkäufe aufgrund von Liquiditätsbedürfnissen erfolgen könnten, ist die Drohung mit dem Verkauf von Aktien möglicherweise nicht wirksam
- Daher haben die meisten passiven Investoren keinen großen Einfluss auf die Unternehmensführung
- Aktivistische Investoren setzen jedoch in der Regel drastischere Mittel zur Beeinflussung der Geschäftsführung und des Verwaltungsrates eines Unternehmens ein

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